L’agence Fitch a décidé d’abaisser la note financière de la France, la passant de AA à AA-.La notation financière est l’appréciation de la solvabilité financière d’un État, mais cela peut aussi s’appliquer à une entreprise ou à un emprunt obligataire,àune opération de financement structurée, etc.
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Ces notes (ouratingsen anglais) sont données par des agences de notation dont le métier est d’évaluer la crédibilité des emprunteurs.Les trois plus grandes sont Standard & Poor’s, Moody’s et FitchRatings.Toutes trois sont américaines et représentent 95 % de la demande. Une agence chinoise, Dagong Global Credit Rating, a été créée en 1994.
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Leurs notes et l’analyse qui les accompagne sont utilisées par les investisseurs pour les éclairer sur leurs choix d’acquérir ou non des obligations dans le cadre des États ou des actions pour les entreprises.Les critères pour la notation sont l’évolution de la dette, l’évolution des taux de remboursem*nt, la capacité de remboursem*nt, la structure de la dette ou encore la stabilité financière.Dans le cas de l’abaissem*nt de la note de la France par Fitch, l’agence se justifie en citant le contexte social :« L’impasse politique et les mouvements sociaux (parfois violents) constituent un risque pour le programme de réformes de Macron. »
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Les notes sont exprimées sous forme de lettre :AAA pour la meilleure appréciation, D pour la plus mauvaise,quand l’entité notée a fait défaut, c’est-à-dire qu’elle ne rembourse plus sa dette. Fitch et Standard & Poor’s partage quasiment le même système : après le triple A, il y a AA+, AA, AA-, puis A+, A et A- avant d’arriver à BBB+, BBB, BBB-, etc. jusqu’à arriver à D. Chez Moody’s, la grille est ainsi faite : Aaa, puis Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, etc. jusqu’à C, le défaut de paiement.
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La note de la France chez Fitch est donc AA-, quand celle de l’Allemagne est AAA, comme celle des États-Unis. La note de l’Espagne est A- et celle de l’Italie BBB.
Les notations de crédit ont un impact important sur les investisseurset peuvent affecter le coût de l’emprunt et le rendement des investisseurs.
