Une histoire du rendement des dividendes du S&P 500 (2024)

Les rendements des dividendes des sociétés américaines de premier ordre ont suivi une tendance à la baisse au fil du temps, comme en témoigne l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500)rendement du dividended'environ 1,54 % jusqu'à la fin de 2023.

C'est bien en deçà du rendement moyen à long terme de l'indice de 4,26 %. En fait, les rendements des dividendes sont restés relativement bas depuis 2009, lorsque le pays est officiellement sorti de la Grande Récession. Ralenticroissance du dividendeest un signe de plus que les petit* dividendes restent la nouvelle norme.

Un examen rapide de l'historique du S&P 500 révèle à quel point les rendements annuels inférieurs à 3 % ont été anormaux. grâce à l'agressivitépolitique monétaireet la montée des actions technologiques, les investisseurs en dividendes d'aujourd'hui ont une plus grande pente à gravir que leurs prédécesseurs.

Rendements récents et historiques

Au cours des 90 années entre 1871 et 1960, le rendement du dividende annuel du S&P 500 n'est jamais tombé en dessous de 3 %. En fait, les dividendes annuels ont atteint plus de 5 % pendant 45 années distinctes au cours de la période.

La forte variation du rendement du dividende du S&P 500 remonte au début et au milieu des années 1990. Par exemple, le rendement moyen du dividende entre 1970 et 1990 était de 4,03 %. Il est tombé à 1,90 % entre 1991 et 2007.

Après une brève montée à 3,11 % pendant le pic de la Grande Récession de 2008, le rendement annuel du dividende du S&P 500 n'était en moyenne que de 1,97 % entre 2009 et 2019. À partir de 2020, le rendement du dividende est tombé en dessous de 2 % et est resté en dessous depuis lors, variant entre environ 1,7 % et 1,3 %.

Deux changements majeurs ont contribué à l'effondrement des rendements des dividendes. Le premier étaitAlan Greenpandevenir président de la Réserve fédérale en 1987, poste qu'il a occupé jusqu'en 2006. Greenspan a réagi aux ralentissem*nts du marché en 1987, 1991 et 2000 par de fortes baisses des taux d'intérêt, ce qui a fait chuter leprime de risque sur actionssur les actions et les marchés d'actifs inondés deargent bon marché.

Les prix ont commencé à grimper beaucoup plus rapidement que les dividendes. Malgré les preuves que ces politiques ont contribué aux bulles immobilières et financières alors récentes, les successeurs de Greenspan ont effectivement doublé ses politiques.

Le deuxième changement majeur a été la montée en puissance des entreprises basées sur Internet aux États-Unis, en particulier après l'avènement de Netscape.offre publique initiale(IPO) en 1995. Les actions technologiques se sont avérées être des acteurs de croissance par excellence et ont généralement produit peu ou pas de dividendes. Les dividendes moyens ont diminué à mesure que la taille du secteur technologique augmentait.

Rendement des dividendes du S&P 500

Le S&P 500 est la jauge unique la plus citée des actions à grande capitalisation sur les bourses américaines. Fin 2021 (dernières données), Standard & Poor's estimait que plus de 15 600 milliards de dollars étaient indexés sur l'indice, ce qui en faisait l'une des figures les plus influentes du monde de la finance. Pour être incluse, une société doit être cotée en bourse aux États-Unis et déclarer une capitalisation boursière de 14,5 milliards de dollars ou plus.

Le rendement du dividende pour le S&P 500 est calculé en trouvant la moyenne pondérée du dividende annuel le plus récent de chaque société cotée, puis en le divisant par le cours actuel de l'action. Les rendements sont publiés et calculés quotidiennement par Standard & Poor's et d'autres médias financiers.

Composants du S&P 500 et changements de composition

La composition du S&P 500 change au fil du temps. Certaines sociétés cotéesretirer de la liste et devenir privé, tandis que d'autres fusionnent ou se divisent en plusieurs sociétés. Les sociétés cotées pourraient également subir de profonds changements sans que de nouveaux symboles boursiers n'apparaissent.

Par exemple, Bank of America Corp. (BAC) a rejoint le S&P 500 en juillet 1976. En 1998, la banque a connu de graves difficultés financières à la suite d'un défaut sur les obligations russes. Il a ensuite été acquis par NationsBank, qui a décidé de conserver le nom plus reconnaissable Bank of America Corp.

De tels changements rendent difficiles les comparaisons équivalentes dans le temps. Même si les rendements des dividendes du S&P 500 de 1976 et 1999 incluaient tous deux les dividendes déclarés du même ticker, BAC, le ticker représente des sociétés très différentes à différents moments dans le temps.

Considérations particulières

Tous les rendements annuels des dividendes sont exprimés en termes nominaux et ne tiennent pas compte des taux annuels deinflationprésents sur la même période. L'inflation réduit l'impact réel de tous les rendements, y compris les dividendes, et rend généralement plus difficile la croissance de la richesse réelle. De plus, les rendements en dividendes représentent des valeurs absolues, ils ne peuvent donc pas vous dire si les actions versant des dividendes du S&P 500 sont supérieures aux investissem*nts alternatifs.

L'essentiel

Le rendement en dividendes de l'indice S&P 500 montre comment 500 des plus grandes sociétés par capitalisation boursière aux États-Unis versent des dividendes. Le rendement du dividende du S&P 500 a lentement diminué dans l'ensemble, ce qui montre que les entreprises versent des dividendes inférieurs ou pas de dividendes du tout.

Cela s'explique en grande partie par le fait que le S&P 500 est désormais composé de plus d'entreprises technologiques qu'auparavant en raison de l'essor du secteur technologique et des start-ups. Ces entreprises ne versent généralement pas de dividendes car elles réinvestissent leurs bénéfices dans la croissance de l'entreprise.