PRIX : Un rendement de 12 % (2024)

Cet article a été publié sur Dividend Kings le lundi 23 janvier 2023.

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Aimeriez-vous gagner un rendement annuel sûr de 12 %, payé mensuellement ?

Cela ressemble-t-il à un riche stock de rêve de retraite? C'est le cas pour de nombreux investisseurs à revenu, y compriscinq membres DK qui ont demandé une analyse de cet ETF la semaine dernière.

En fait, cet ETF, le JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSEARC :SOUVENT), était le 8e ETF le plus populaire en 2022, avec près de 13 milliards de dollars d'entrées de fonds.

Et si je vous disais que cette opportunité n'était pas seulement une entreprise, mais un ETF activement géré de JPMorgan, dirigé par un gestionnaire avec 36 ans d'expérience ?

Et si je vous disais que cet ETF a battu le marché depuis sa création, avec des rendements annuels de 13,4 % et une volatilité inférieure de 37 % ?

5,3X le revenu dele S&P avec de meilleurs rendements et une volatilité beaucoup plus faible ? Cela semble incroyable, n'est-ce pas?

Le fonds spéculatif de ma famille, le portefeuille DK ZEUS Income Growth, est toujours à la recherche de moyens d'améliorer notre rendement et notre potentiel de rendement à long terme. Théoriquement, JEPI offre un excellent moyen de le faire.

À quoi ressemblerait la croissance des revenus de ZEUS si nous ajoutions JEPI

Action	Rendement	Croissance	Retour total	Pondération	Rendement pondéré	Croissance pondérée	Rendement pondéré
VIG	1,9 %	10,0 %	11,9 %	8,33%	0,2 %	0,8 %	1,0 %
SCHG	0,6 %	12,8 %	13,4 %	8,33%	0,1 %	1,1 %	1,1 %
SOUVENT	11,6 %	4,1 %	15,7 %	8,33%	1,0 %	0,3 %	1,3 %
SCHD	3,4 %	8,6 %	12,0 %	8,33%	0,3 %	0,7 %	1,0 %
il	4,1 %	0%	4,1 %	16,67 %	0,7 %	0,0 %	0,7 %
DBMF	9,0 %	0%	9,0 %	8,33%	0,8 %	0,0 %	0,8 %
KMLM	9,4 %	0,0 %	9,4 %	8,33%	0,8 %	0,0 %	0,8 %
AMZN	0,0 %	19,2 %	19,2 %	5,56 %	0,0 %	1,1 %	1,1 %
FAIBLE	2,0 %	20,6 %	22,6 %	5,56 %	0,1 %	1,1 %	1,3 %
MA	0,6 %	23,2 %	23,8 %	5,56 %	0,0 %	1,3 %	1,3 %
RTC	7,4 %	10,4 %	17,8 %	2,78 %	0,2 %	0,3 %	0,5 %
ENB	6,3 %	4,9 %	11,2 %	2,78 %	0,2 %	0,1 %	0,3 %
MO	8,3 %	5,0 %	13,3 %	2,78 %	0,2 %	0,1 %	0,4 %
COMMENCER	4,3 %	10,8 %	15,1 %	2,78 %	0,1 %	0,3 %	0,4 %
BAM	4,0 %	14,6 %	18,6 %	2,78 %	0,1 %	0,4 %	0,5 %
NEP	4,1 %	13,5 %	17,6 %	2,78 %	0,1 %	0,4 %	0,5 %
Total	4,8 %	9,9 %	14,7 %	100.00%	4,8 %	8,1 %	12,9 %

(Source : Terminal de recherche DK, FactSet, Morningstar)

À première vue, JEPI semble être un ajout évident à notre fonds spéculatif familial, où je déplace toutes mes économies, tout comme mon oncle.

Qui ne voudrait pas d'un rendement de 5 % et d'un rendement à long terme de 13 % tout en profitant :

Le portefeuille de retraite ultime pour bien dormir la nuit pour les besoins de ma famille

Marché baissier	Croissance des revenus ZEUS	60/40	S&P	Nasdaq
Stagflation 2022	-13%	-21%	-28%	-35%
Crash pandémique	-9%	-13%	-34%	-13%
2018	-dix%	-9%	-21%	-17%
2011	4%	-16%	-22%	-11%
Grande récession	-20%	-44%	-58%	-59%
Moyenne	-dix%	-21%	-33%	-27%
Baisse moyenne par rapport à la référence	CE	47%	29%	36%
Médian	-dix%	-16%	-28%	-17%
Déclin médian par rapport à la référence	CE	63%	36%	59%

(Source : Portfolio Visualizer Premium, Charlie Bilello, Ycharts)

Excellent rendement, excellents rendements et très faible volatilité ? Si JEPI pouvait réellement offrir son rendement et ses rendements récents, alors ce serait vraiment un ajout de premier ordre à notre portefeuille.

un portefeuille susceptible de payer pour que les enfants de ma sœur aillent à l'université
et leur acheter une maison
et payer sa retraite
et acheter une maison à mes parents en Pologne
et payer les études collégiales de mes enfants
et aider à augmenter les dons caritatifs de mon oncle dans les dizaines de millions

Donc ce week-end, j'ai passé de nombreuses heures à rechercher les avantages et les inconvénients de JEPI pour voir si cet ETF à rendement mensuel de 12% était trop beau pour être vrai.

Et ce que j'ai trouvé a des implications importantes pour tout retraité qui espère que JEPI est la réponse à ses riches rêves de retraite.

Que fait JEPI ?

JEPI est une sorte d'ETF d'options d'achat couvertes, ce qui signifie qu'il vend des options sur un portefeuille sous-jacent d'actions.

Top 50 des avoirs de JEPI

JEPI possède 111 entreprises, parmi les meilleures blue chips au monde. Il s'agit d'un portefeuille diversifié, généralement à faible volatilité, qui rapporte actuellement environ 2 %.

Il est dirigé par une équipe de six personnes, dont certains cadres ayant 36 ans d'expérience dans les produits dérivés et les stratégies d'achat couvertes.

Cette équipe utilise une stratégie exclusive qui classe les entreprises qui réussissent son examen de qualité en fonction des bénéfices et de la volatilité des prix. Il s'agit de maximiser les rendements ajustés pour la volatilité au fil du temps.

L'objectif de la direction est de générer des rendements annuels d'environ 8 % à 9 %, dividendes compris, avec une volatilité inférieure d'environ 37 % à celle du S&P.

Battre le marché n'est pas l'objectif, et le prospectus de JEPI indique clairement que les investisseurs ne doivent pas s'attendre à ce que cela continue.

Ce qui différencie JEPI de la plupart des ETF d'options d'achat couvertes tient à deux choses.

Premièrement, il utilise des billets liés à des actions, ou ELN, au lieu de la vente standard d'options d'achat couvertes.

La plupart de ces contrats sont d'une durée d'une semaine.

Deuxièmement, ses ELN sont hors de l'argent, plutôt que la norme de l'industrie des appels proches ou dans l'argent, qui ont tendance à durer un mois.

Une obligation liée à des actions (ELN) est un produit d'investissem*nt qui combine un investissem*nt à revenu fixe avec des rendements potentiels supplémentaires liés à la performance des actions. Les billets liés à des actions sont généralement structurés pour retourner l'investissem*nt initial avec une partie d'intérêt variable qui dépend de la performance de l'action liée." - Investopedia

Fondamentalement, les ELN sont des accords avec d'autres institutions qui génèrent des revenus et constituent une alternative POTENTIELLEMENT supérieure aux appels couverts.. sauf siil y a une crise financière et certaines de ses contreparties font défaut sur ces contrats.

Il s'agit d'une stratégie plus agressive qui tire parti de la volatilité des marchés pour générer des revenus élevés.

Au cours des 15 dernières années, le marché a enregistré en moyenne des primes de revenu ELN d'environ 8%, dont quatre marchés baissiers et deux krachs.

5 % à 8 % de rendements à long terme sont les objectifs de la direction

15% à 20% du portefeuille de JEPI sont constitués d'ELN qui constituent la quasi-totalité de ses revenus, c'est-à-dire ce qu'elle verse sous forme de dividendes mensuels.

En d'autres termes, 80 % à 85 % du portefeuille sont des blue chips de classe mondiale conçues pour générer des rendements, tandis que 15 % à 20 % du portefeuille génèrent la quasi-totalité des revenus.

Pourquoi tout le monde aime JEPI

Pourquoi JEPI était-il le 8ème ETF le plus populaire pour les nouveaux flux en 2022 ?

Au cours d'une année où les actions et les obligations ont chuté d'environ 18 %, le 60/40 a chuté de 16 % et le Nasdaq a perdu un tiers de sa valeur, le rendement exorbitant de JEPI l'a aidé à chuter de seulement 3,5 %.

-13,8% hors dividendes
toujours mieux que le marché

Rendements historiques depuis juin 2020

Depuis sa création, JEPI a été une rockstar capturant 60% de la baisse du marché mais 70% de sa hausse. C'est en moyenne un rendement de 9,3% pendant cette période.

Sa volatilité annuelle était aussi faible que les années 60/40 et 33 % inférieure à celle du S&P 500, et ses rendements ajustés à la volatilité négative (ratio Sortino) étaient supérieurs d'environ 70 % à ceux du S&P.

En fait, il a réussi à surperformer le S&P, grâce à sa construction ultra-yield et à faible volatilité.

Sa baisse maximale au cours du marché baissier de 2022 (jusqu'à présent) n'était que de 13 %. À quel point est-ce impressionnant ?

Qu'en est-il du JEPQ ?

JPMorgan a un ETF d'options d'achat couvertes axé sur la croissance appelé JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) qui rapporte 9 % et verse également des dividendes mensuels.

Vous pourriez penser qu'il s'agit d'une version de croissance de JEPI, et plusieurs membres de DK m'ont dit qu'ils le possédaient sous cette thèse précise.

JEPQ et Nasdaq 100 Top 14 des avoirs

JEPQ est un fonds géré activement qui détient des actions similaires au Nasdaq 100, mais c'est un portefeuille légèrement différent.

JEPI est conçu pour un rendement maximal et des rendements minimaux, c'est pourquoi il détient des blue chips à faible volatilité.

Il y a intrinsèquement moins de potentiel de hausse à risque des ELN (une version alternative d'un appel couvert) parce que ce que JEPI possède connaît une croissance plus lente.

En revanche, JEPQ possède un portefeuille à plus forte volatilité et à croissance plus rapide dont l'ELN plafonne la hausse plus que la stratégie ELN de JEPI.

Ainsi, alors que JEPQ devrait avoir un potentiel de hausse supérieur à quelque chose comme QYLD, vous devriez vous attendre à une volatilité plus élevée de JEPQ qu'avec JEPI, à des revenus plus faibles et à des rendements inférieurs par rapport à son indice de référence cible (le Nasdaq 100).

Rendements historiques depuis juin 2022

Je ne suis pas aussi impressionné par JEPQ que par JEPI car il brouille sa stratégie, ce qui entraîne une volatilité plus élevée, des baisses plus importantes et des revenus plus faibles.

Pourquoi JPMorgan a-t-il lancé JEPQ ? Car en 2022, JEPI était une rockstar et attirait des entrées massives. Ils ont donc probablement pensé que c'était le meilleur moment pour lancer quelque chose qui semblait similaire et qui pourrait être commercialisé sous le nom de "JEPI avec des valeurs de croissance".

Mais comme vous pouvez le voir, une concentration confuse a fait exactement ce à quoi on s'attendrait de la stratégie de JEPQ, décevant les investisseurs à revenu.

OK, donc JEPQ n'est peut-être pas génial, mais JEPI est un riche stock de rêve pour la retraite, n'est-ce pas ? Bien qu'il s'agisse d'une option attrayante pour certains, ce n'est pas une solution magique "indispensable" pour une retraite riche.

Raisons pour lesquelles JEPI ne convient pas à tout le monde

Les ETF d'options d'achat couvertes fonctionnent généralement mieux sur des marchés volatils latéraux et n'ont pas tendance à perdre autant lorsque nous voyons un marché baissier.

avec des rallyes baissiers déchirants qui échouent
et de gros accidents qui entraînent une prime d'option élevée
un marché global latéral qui génère des revenus d'options massifs

Qu'est-ce que la direction de JEPI attend à long terme de son ETF super populaire ?

Environ 6 % à 8 % de rendement, soit environ 85 % du potentiel de hausse à long terme du marché, mais avec un rendement de 5 % à 8 % et environ 35 % de volatilité en moins.

C'est la véritable thèse d'investissem*nt de JEPI, que tous les investisseurs doivent réaliser.

Mais qu'en est-il du rendement moyen de 9,3 % et des rendements supérieurs à ceux du marché de près de 13 % ? C'est plus de 1,5 ans quiLes propres recherches de JPMorgan indiquent qu'il n'y a que 6% de chances de continuer à long terme.

Quelles preuves avons-nous que les conseils de gestion de JEPI sont susceptibles d'être plus proches de 8 % que de 13 % ?

Nous pouvons utiliser JEPIX, la version institutionnelle de fonds communs de placement de JEPI, comme proxy pour voir comment cette stratégie se comporte sur une plus longue période.

Rendements historiques depuis juin 2020

Comme vous pouvez le voir, JEPI et JEPIX ont des profils de rendement et de volatilité presque identiques.

Leur volatilité annuelle est fondamentalement la même que leur pic de déclin.

JEPIX et JEPI ont des rendements presque identiques, confirmant que JEPIX est une version de fonds communs de placement à coût plus élevé de JEPI.

Mais celui qui existe depuis septembre 2018.

Rendements historiques depuis septembre 2018

La direction vise des rendements à long terme de 8 % ; depuis sa création, JEPIX a généré 8 % de rendement.

85% des rendements du marché contre 80% objectif de gestion

La direction s'efforce d'obtenir une volatilité inférieure de 35 % à celle du marché, et JEPIX a généré une volatilité inférieure de 30 %.

JEPIX a fourni exactement ce que la direction de JPMorgan dit que JEPI peut fournir à l'avenir : des baisses plus faibles pendant les marchés baissiers, mais des baisses toujours.

Pendant le crash de la pandémie, JEPIX n'a pas fait beaucoup mieux que le S&P, car il s'est effondré si rapidement et le rendement mensuel n'a pas eu le temps d'amortir le coup.

Dans les futurs krachs éclairs du marché, le même type de rendements est probable.

JEPI n'est pas nécessairement une excellente alternative à d'autres types de portefeuilles diversifiés comme un 60/40 ou un ZEUS :

JEPIX n'a chuté que de 8 % à son apogée lors du marché baissier de 2018, ce qui était légèrement mieux que les 9 % des années 60/40.

Et lorsque le marché a chuté de 9 % en décembre 2018, JEPIX a chuté de 6,72 %, soit 7 %, un peu moins bien que prévu par la direction.

OK, donc JEPIX a livré la gestion des rendements de 8 % attendue depuis 2,5 ans, mais n'y a-t-il pas une chance qu'elle puisse mieux performer à l'avenir ?

Pour voir pourquoi c'est peu probable, comparons JEPIX à l'ETF Global X S&P 500 Covered Call ETF (XYLD), le plus ancien ETF d'options d'achat couvertes.

Rendements historiques depuis septembre 2018

Comparé à XYLD, JEPIX s'est avéré un fonds d'options d'achat couvertes bien supérieur, avec des rendements annuels supérieurs de 5 %, une volatilité plus faible et des pics de baisse beaucoup plus faibles.

En fait, ses rendements négatifs corrigés de la volatilité étaient 3 fois meilleurs que XYLD et environ 7 % meilleurs que le S&P.

C'est pourquoi je (et quelques autres analystes) considère JEPI comme l'étalon-or des ETF d'options d'achat couvertes

L'utilisation par JEPIX d'ELN hors de la monnaie par rapport aux appels couverts à parité de XYLD et un portefeuille supérieur de blue-chips à faible volatilité ont fait toute la différence pour les investisseurs à revenu.

Rendements historiques depuis 2013

Les rendements historiques de XYLD au cours d'un marché haussier fort étaient bons à 57 %, bien en deçà des 80 % que la direction de JEPI attend de leur ETF supérieur.

La volatilité était plus faible, mais pas aussi faible que ce à quoi s'attendait la direction de JEPI, et a jusqu'à présent été à la hauteur dans des conditions de marché très extrêmes.

Les analystes de Morningstar s'attendent à environ 12,6 % de rendements à long terme de JEPI, et si vous ajoutez la surperformance historique de 5 % de JEPIX par rapport à XYLD, vous obtenez environ 11 % à 12 % de rendements potentiels.

Cependant, rappelez-vous que les conseils de gestion de JEPI prévoient des rendements de 6 % à 10 %, avec seulement 6 % de chances que JEPI puisse continuer à fournir ses rendements de 12 % à 13 % jusqu'à présent.

Les captures les plus importantes pour posséder JEPI

Ok, alors peut-être que JEPI devrait être considéré comme un FNB de premier ordre à faible volatilité et à rendement de 6,5 % qui génère 8 % de rendements à long terme et connaît 35 % de volatilité en moins que le S&P.

Mais c'est toujours génial; beaucoup de gens aimeraient posséder cela. Mais il y a trois prises très importantes pour JEPI que vous devez savoir avant de l'acheter.

Tout d'abord, n'oublions pas que l'une des principales raisons pour lesquelles JEPI a un si bon rendement et des rendements si remarquables jusqu'à présent est son utilisation des ELN. Le risque avec ceux-ci est que si les contreparties manquent à ces obligations contractuelles, JEPI peut exploser.

pas nécessairement le portefeuille lui-même qui est composé à 80% à 85% de blue chips
mais 80% à 85% des revenus pourraient potentiellement s'effondrer dans une autre crise financière

En d'autres termes, ceux qui pensent qu'ils peuvent acheter en toute sécurité 100% JEPI et prendre leur retraite riches prennent beaucoup plus de risques de revenu qu'ils ne le pensent, surtout s'ils pensent que le revenu de JEPI continuera d'augmenter chaque année.

La direction de JEPI dit s'attendre à des rendements à long terme de 5% à 8%

Deuxièmement, vous devez savoir que les revenus de l'ELN et les revenus des appels couverts en général sont imposés aux taux de revenu ordinaires.

tout comme les dividendes des FPI

Plutôt que des taux d'imposition de 0 %, 10 %, 15 %, 20 % ou 23,8 %, comme c'est le cas pour les dividendes qualifiés, seulement 15 % à 20 % des dividendes de JEPI sont qualifiés.

Cela signifie que le posséder dans un compte de retraite à imposition différée est optimal.

Le taux d'imposition effectif du JEPI pour les investisseurs à revenu élevé est proche de 50 % s'ils sont détenus dans des comptes imposables.

un rendement après impôt proche de 6% pour les investisseurs dans la tranche d'imposition supérieure
et conseils de gestion pour des rendements après impôts de 2,5 % à 4 %

Si vous êtes dans la tranche d'imposition supérieure, un rendement de 2,5 % à 4 % équivaudrait à des rendements totaux bien inférieurs à 6 % à 8 %.

En effet, le chiffre d'affaires annuel de JEPI est de 195 %.

Depuis sa création, JPMorgan estime que l'investisseur moyen, net de frais et d'impôts, a réalisé un rendement de 18 % contre 25 % avant impôt.

Les impôts ont mangé 28% des gains

Mais au cours de l'année écoulée, 40 % des rendements ont été réduits par les impôts et les dépenses liées au chiffre d'affaires élevé.

Et rappelez-vous, c'est juste pour l'Américain moyen, avec une tranche d'imposition de 28 %.

la tranche d'imposition supérieure a enregistré des rendements de 8 % au cours de la dernière année et de 12 % depuis sa création
jusqu'à 50% de vos retours pourraient aller aux impôts

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs à long terme ? Si vous êtes assez riche pour être dans la tranche d'imposition supérieure, les prévisions de la direction pour des rendements de 6 % à 10 % pourraient finir par être de 3 % à 5 %. 4,2 % à 7,0 % pour l'investisseur américain moyen dans la tranche d'imposition de 28 %

5,6 % de rendements après impôts de milieu de gamme, contre environ 8,5 % pour le S&P, c'est beaucoup moins excitant.

Mais il y a une dernière chose importante à savoir sur les ETF d'options d'achat couvertes comme JEPI.

Vous ne pouvez pas dépenser tous les dividendes, ou vous perdrez de l'argent avec le temps

Même un rendement de 6,5 % au fil du temps, comme le préconise la direction, sonne toujours bien. Mais voici le hic. Si vous ne réinvestissez pas une partie importante de ces dividendes, votre investissem*nt initial perdra de l'argent avec le temps.

Rendements historiques depuis 2013 (pas de réinvestissem*nt de dividendes)

Que se passe-t-il si vous détenez un FNB d'options d'achat couvertes et que vous recevez tous les dividendes en espèces au lieu de les réinvestir ? Ensuite, vous ne gagnez pratiquement rien d'autre qu'un revenu.

Mais n'oubliez pas l'inflation.

Les investisseurs XYLD qui ont perçu leurs dividendes en espèces ont perdu 21 % de leur investissem*nt initial au cours des neuf dernières années en tenant compte de l'inflation.

-2,6 % de rendement réel sur le principe

Pour compenser cela et garder votre principe intact, vous auriez dû réinvestir 38 % des dividendes.

OK, c'est plutôt mauvais, mais JEPI est l'étalon-or des ETF d'options d'achat couvertes, alors comment cela s'est-il passé avec JEPIX ?

Rendements historiques depuis septembre 2018 (pas de réinvestissem*nt de dividendes)

Si vous avez pris vos dividendes JEPIX en espèces et ne les avez pas réinvestis, vous avez perdu de l'argent au cours des 2,5 dernières années.

Les investisseurs de JEPIX ont perdu 23% sur leur investissem*nt initial tout en prenant des liquidités. Bien sûr, ils ont reçu beaucoup d'argent, mais pour maintenir leur capital ajusté à l'inflation, ils auraient dû réinvestir pratiquement tous les dividendes.

OK, mais qu'en est-il de JEPI ?

Rendements historiques depuis juin 2020 (pas de réinvestissem*nt de dividendes)

JEPI, sans réinvestissem*nt des dividendes, a généré des rendements annuels d'environ 3 %.

Depuis sa création, si vous aviez investi dans JEPI et perçu vos dividendes en espèces, même en ignorant les impôts élevés, vous seriez en baisse de 7 % en tenant compte de l'inflation.

réinvestir 50% des dividendes dans plus d'actions JEPI aurait gardé votre capital entier
le même % que XYLD depuis 2013

En d'autres termes, si vous voulez éviter que votre investissem*nt initial ne soit rongé par l'inflation au fil du temps, vous devez prévoir de réinvestir 50 % des dividendes.

jusqu'à 50% des dividendes aux impôts (pour la tranche d'imposition supérieure)
et réinvestissez les 50 % restants pour éviter que votre capital ne s'érode

En d'autres termes, si vous êtes riche avec JEPI, vous ne pourrez peut-être pas du tout dépenser les dividendes à moins que vous ne vous souciez pas de préserver votre principe.

Bottom Line: JEPI est le meilleur ETF d'appel couvert, mais ne vous attendez pas à vous retirer riche de cet ETF seul

En termes simples, JEPI est l'ETF le mieux couvert que j'aie jamais vu, et je ne suis pas le seul à le penser. CFA Nathan Winkelpleck considère également JEPIl'ETF call le mieux couvert de Wall Street.

Mais alors que les rendements et les revenus de JEPI depuis sa création au milieu de 2020 ont été stellaires, quiconque pense que cet ETF mensuel à rendement de 12 % est la solution à ses riches rêves de retraite risque d'être déçu.

La combinaison unique de JEPI de blue-chips à faible volatilité, associée à des ELN hors jeu et à certaines des meilleures gestions actives du secteur, a généré des rendements incroyables.. doncloin.

Le fait qu'il ait été en mesure de générer un revenu annuel en hausse pendant deux années consécutives sur des marchés en plein essor, en plein effondrement et sur le côté est impressionnant.

Cependant, la direction prévoit un rendement à long terme de 5 % à 8 % de JEPI, et des rendements annuels à long terme de 6 % à 8 % sont plus probables que les 13,4 % qu'il a livrés jusqu'à présent.

Plus important encore, en raison de la façon dont JEPI réalise ses rendements, presque entièrement grâce aux revenus générés par les ELN, il y a plusieurs choses importantes que les investisseurs potentiels doivent savoir.

Ce que tous les investisseurs potentiels de JEPI doivent savoir

Les ELN exposent JEPI au risque de contrepartie
en cas de nouvelle crise financière, les revenus de JEPI pourraient exploser
si vous ne réinvestissez pas la plupart des dividendes de JEPI, votre principe s'érodera avec le temps, ajusté à l'inflation
vous ne pouvez donc pas dépenser tous les dividendes (ou aucun d'entre eux si vous êtes dans la tranche d'imposition supérieure)
80% à 85% des dividendes de JEPI sont imposés comme un revenu ordinaire
alors c'estmieux détenu dans des comptes de retraite à imposition différée

JEPI est-il l'ETF call le mieux couvert ? Je n'ai pas encore trouvé celui qui offre de meilleurs rendements corrigés de la volatilité et un revenu RELATIVEMENT stable.

JEPI est le meilleur pour ceux qui le possèdent dans un compte de retraite et réinvestissent les dividendes
5% à 8% de rendement au fil du temps avec 6% à 10% de rendements annuels et 33% moins de volatilité que le S&P 500 (dans un Roth IRA)

Est-ce bon pour le fonds spéculatif de ma famille ? Non, et voici pourquoi.

À quoi ressemble la croissance des revenus de ZEUS avec JEPI (Management Guidance) - Ignorer les impôts

Action	Rendement	Croissance	Retour total	Pondération	Rendement pondéré	Croissance pondérée	Rendement pondéré
VIG	1,9 %	10,0 %	11,9 %	8,33%	0,2 %	0,8 %	1,0 %
SCHG	0,6 %	12,8 %	13,4 %	8,33%	0,1 %	1,1 %	1,1 %
SOUVENT	6,5 %	1,5 %	8,0 %	8,33%	0,5 %	0,1 %	0,7 %
SCHD	3,4 %	8,6 %	12,0 %	8,33%	0,3 %	0,7 %	1,0 %
il	4,1 %	0%	4,1 %	16,67 %	0,7 %	0,0 %	0,7 %
DBMF	9,0 %	0%	9,0 %	8,33%	0,8 %	0,0 %	0,8 %
KMLM	9,4 %	0,0 %	9,4 %	8,33%	0,8 %	0,0 %	0,8 %
AMZN	0,0 %	19,2 %	19,2 %	5,56 %	0,0 %	1,1 %	1,1 %
FAIBLE	2,0 %	20,6 %	22,6 %	5,56 %	0,1 %	1,1 %	1,3 %
MA	0,6 %	23,2 %	23,8 %	5,56 %	0,0 %	1,3 %	1,3 %
RTC	7,4 %	10,4 %	17,8 %	2,78 %	0,2 %	0,3 %	0,5 %
ENB	6,3 %	4,9 %	11,2 %	2,78 %	0,2 %	0,1 %	0,3 %
MO	8,3 %	5,0 %	13,3 %	2,78 %	0,2 %	0,1 %	0,4 %
COMMENCER	4,3 %	10,8 %	15,1 %	2,78 %	0,1 %	0,3 %	0,4 %
BAM	4,0 %	14,6 %	18,6 %	2,78 %	0,1 %	0,4 %	0,5 %
NEP	4,1 %	13,5 %	17,6 %	2,78 %	0,1 %	0,4 %	0,5 %
Total	4,5 %	9,7 %	14,2 %	100.00%	4,3 %	7,9 %	12,2 %

(Source : Terminal de recherche DK, FactSet, Morningstar)

JEPI serait toujours un ajout potentiellement solide, MAIS l'augmentation du rendement de 0,7 % tombe à 0,2 %, et pour cela, ma famille devrait renoncer à un potentiel de rendement à long terme de 0,4 %.

ignorer les taxes dans notre compte imposable et dans la tranche d'imposition supérieure

Ajoutez l'exigence de réinvestissem*nt des dividendes pour préserver votre principe, et le fonds spéculatif de ma famille n'ajoute PAS JEPI, même si c'était un appel serré.

nous n'ajoutons qu'un titre qui améliore les fondamentaux globaux du portefeuille
y compris le potentiel de rendement total
Les conseils de gestion de JEPI prévoient des rendements inférieurs de 20 % à ceux du S&P
Nous aurions à le posséder dans notre seau de couverture
mais notre objectif est de ne détenir que des couvertures qui montent dans des marchés baissiers, et pas seulement de baisser de 35 % de moins que le marché
tout de suite,les dividendes vont aux frais médicaux (nous ne pouvons pas nous permettre de les réinvestir)
donc un investissem*nt dans JEPI (sortant de l'allocation SCHD) dès maintenant garantirait une baisse de principe

Cela signifie-t-il que JEPI est un mauvais ETF à haut rendement ? Non.

Cela signifie-t-il que vous ne devriez pas l'acheter dans le cadre d'un portefeuille de retraite diversifié ? Absolument pas.

Cela signifie simplement que le rendement magique de 12 % et le rendement historique de 13,4 % de JEPI sont probablement un coup de chance (probabilité de 94 %, selon JPMorgan) créé par la tempête parfaite de conditions ces dernières années.

Si vous comprenez les avantages et les inconvénients, le potentiel et les risques de JEPI, cela peut être un excellent ajout à un portefeuille de revenu à rendement élevé conservateur.

N'oubliez pas qu'il y a très peu de balles magiques à Wall Street.

J'ai entendu parler d'investisseurs allant "tout dans JEPI" en tant que plan de retraite à action unique.

C'est probablement une erreur, compte tenu de ses limites et des risques inhérents.

Si vous comprenez ce qu'est JEPI et, plus important encore, ce qu'il n'est pas, vous pouvez alors prendre une décision éclairée concernant cet ETF mensuel à rendement actuel de 12 %.

C'est génial ? En ce qui concerne les FNB d'options d'achat couvertes, oui. Est-ce la formule magique pour une retraite instantanée ? Presque certainement pas.

Cela vaut-il la peine d'être considéré pour votre portefeuille? Peut-être.

Est-ce adapté à tous les portefeuilles, y compris le fonds spéculatif de ma famille ? Non ce n'est pas.

JEPI pourrait-il continuer à surpasser ses pairs et les attentes de la direction à l'avenir ? Bien sûr, même si c'est un peu spéculatif.

Les investisseurs dans la tranche d'imposition supérieure qui souhaitent dépenser les dividendes plutôt que de les réinvestir devraient-ils les posséder dans un compte imposable ? Probablement pas.

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