Costco Wholesale Corporation (NASDAQ : COÛT)est une chaîne d'entrepôts de membres qui a réalisé d'énormes gains lors des virées shopping de panique de 2020. En fait, le vice-président de Berkshire Hathaway, Charlie Munger, est membre du conseil d'administration et possède personnellement plus de 60 millions de dollars d'actions Costco.
Susan Decker siège également au conseil d'administration des deuxBerkshire Hathaway (BRK.B)et Costco. La participation de Berkshire dans la société détenait 4,3 millions d'actions d'une valeur d'environ 1,3 milliard de dollars avant la pandémie.
Puis quelque chose d'étrange s'est produit au troisième trimestre de 2020. Le directeur de Berkshire, Warren Buffett, a vendu la totalité de la participation de l'entreprise dans Costco. C'est la fin d'un investissem*nt de 20 ans qui a commencé à 32 millions de dollars en 1999. Alors, qu'est-ce qui a causé ce revirement et qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?
En 2000, Buffett a expliqué à quel point il aimait Costco et a exprimé ses souhaits que Berkshire ait investi plus tôt dans l'entreprise. C'est sur l'insistance de Munger que cela s'est produit en premier lieu. Il loue sa méritocratie inclusive, ses avantages en termes de coûts et ses pratiques commerciales éthiques créant la loyauté.
Alors pourquoi Buffett a-t-il jeté son stock Costco ?
Pourquoi Buffett a-t-il vendu des actions de Costco ?
Costco a atteint des records en 2020. Les achats de panique au début de la pandémie ont fait grimper les revenus alors que les consommateurs se précipitaient pour s'approvisionner en produits de première nécessité, comme du papier toilette, du savon et du désinfectant pour les mains.
Les magasins-entrepôts étaient parfaitement aménagés pour la pandémie et répondaient à ce marché. La capitalisation boursière de la société a grimpé à 160 milliards de dollars à la fin de l'année.
Après que les cours des actions aient chuté à un creux de 52 semaines de 271,28 $, ils ont rapidement rebondi pour atteindre un sommet d'un peu moins de 400 $. Mais le cours de l'action COST n'a pas atteint ce sommet et a passé le mois de décembre à la baisse.
Les petites entreprises, ainsi que les organisations religieuses et scolaires, s'appuient souvent sur les prix de gros de Costco pour les fournitures. Mais avec tout ce qui bougeait virtuellement, une grande partie de cette nourriture en vrac n'était pas nécessaire.
Buffett aime Costco et a acheté peu de temps après que son partenaire commercial de longue date, Munger, soit devenu directeur en 1997. Mais il aime davantage l'argent liquide, et vendre des actions de plus de 350 $ qui avaient été achetées à l'origine pour 50 $ était une déclaration que le prix avait devancé la valeur.
Est-ce que Buffett possède Costco maintenant?
Berkshire Hathaway et Buffett ne détiennent plus de position dansCostco. Mais les membres de son conseil d'administration détiennent toujours des participations personnelles, dont nous discuterons plus en détail ci-dessous.
Ce qui est surprenant, c'est que la société a vendu avant de verser 4,4 milliards de dollars en dividendes spéciaux aux actionnaires. L'entreprise a surpassé les détaillants commeWal-Mart (WMT)et les épiciers commeCrochets (KR),qui en ont tous deux bénéficié pour des raisons similaires.
Les affaires sont en plein essor, mais Buffett a d'autres plans pour l'argent.Il peut croire que les actions de Costco s'effondreront au cours des deux prochaines années par rapport à d'autres investissem*nts qu'il pourrait faire. Bon nombre de ses mouvements en 2020 ont favorisé les investissem*nts adossés aux matières premières.
Après son achat initial en 1999, Buffett a augmenté la participation de Berkshire Hathaway de 24 millions d'actions après un deuxième trimestre brutal qui a fait chuter le titre de plus d'un tiers.. Il a depuis vendu 20 millions d'actions aux moments opportuns pour gagner de la liquidité.
Bien sûr, Buffett ressent toujours la même chose à propos de Costco en tant que marque. Il a simplement vu plus de potentiel de croissance dans d'autres actions. Et clairement, le profit valait la peine d'être bancaire.
Autant Buffett aime Costco, autant son partenaire Munger l'aime encore plus. Cela signifie que les principes de Berkshire seront toujours profondément ancrés dans le conseil d'administration de Costco.
Combien d'actions Costco Charlie Munger possède-t-il?
Charlie Munger détient toujours plus de 60 millions de dollars en actions Costco, selondépôts réglementaires.Il siège également au conseil d'administration.
Munger est un ardent défenseur de la chaîne d'entrepôts et reste l'un de ses plus grands fans. Il a dit aux médias à plusieurs reprises que Costco était son action préférée.
En raison de ses liens étroits avec Buffett, l'opinion de Munger est précieuse. Les investisseurs ont afflué vers la chaîne et en ont fait une partie populaire des portefeuilles des gens.
Ce n'est pas seulement du bout des lèvres non plus -Costco est régulièrement reconnu comme l'un desmeilleurs endroits pour travailleraux Etats-Unis. Les employés bénéficient d'un salaire et d'avantages compétitifs qui leur permettent de travailler avec bonheur pendant de longues carrières, ce qui est rare dans un secteur à fort taux de roulement comme le commerce de détail.
Les clients aiment aussi Costco. En fait, ils paient une cotisation annuelle juste pour magasiner.Costco a été le pionnier du modèle commercial d'abonnement qu'Amazon a popularisé avec son abonnement Prime.Cela a généré des revenus et des bénéfices au cours des 20 dernières années.
Et Costco est toujours un bon investissem*nt, quelle que soit la décision de Buffett.
L'action Costco est-elle un bon investissem*nt ?
Le géant des entrepôts a une capitalisation boursière de plus de 160 milliards de dollars et un multiple de bénéfices de 37x. Elle verse également un dividende de 0,78 % sous forme de versem*nts trimestriels en espèces.
En plus de cela, il a émis un dividende de 10 $ par action en décembre, ce qui a porté son total pour 2020 à 3,5 %.C'est idéal pour les investisseurs à la recherche de revenus. Si les blocages s'étendent au-delà des attentes, Costco devrait continuer à augmenter ses résultats.
L'entreprise est un détaillant emblématique qui s'est développé alors que d'autres entreprises de briques et de mortier étaient en difficulté. Cela devrait rester vrai l'année prochaine, si les vaccins réussissent.
Pourquoi Buffett a-t-il vendu Costco ? L'essentiel
Warren Buffett et Berkshire Hathaway ont chanté les louanges de Costco au cours des 20 dernières années. Il y a une bonne raison - l'entreprise a réalisé un solide profit au fil des ans en investissant dans le détaillant d'entrepôt. Ils partagent également deux membres du conseil d'administration.
La pandémie a poussé Costco à des niveaux record, car elle a servi à faire des achats de panique et à changer les habitudes d'achat des consommateurs. Alors que les blocages ont duré beaucoup plus longtemps que prévu au début, le cours des actions de la société a chuté à la fin de l'année.
Buffett a vendu Costco à son apogée en novembre, juste avant de verser son dividende spécial. Il a alloué l'argent aux opportunités commerciales qui, selon lui, auront un rendement plus élevé au cours de la prochaine décennie.
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