Avant d'apprendre à investir dans l'immobilier, je pensais que la meilleure façon de satisfaire mon besoin de prendre le contrôle de mes finances était d'investir dans des actions. Plus précisément, je pensais pouvoir améliorer mes finances en recherchant et en analysant des entreprises individuelles et en plaçant des paris prudents sur certaines actions, dans l'espoir de battre le marché.
Dans cet article, je veux expliquer à quel point la sélection d'actions est insensée, en particulier pour un jeune qui vaut moins d'un million de dollars. Je veux décrire à quel point les jeunes investisseurs comme moi sont incroyablement surpassés dans la sélection d'actions, et comment même un prodige de l'investissem*nt comme Warren Buffet perdrait son temps à choisir des actions à un faible niveau de valeur nette.
Au lieu de cela, les investisseurs ambitieux d'une valeur inférieure à 1 million de dollars devraient se concentrer sur des actifs gérés activement comme l'immobilier ou les petites entreprises, tandis que les investisseurs moins ambitieux devraient simplement placer leur argent dans des fonds indiciels gérés passivement.
Il est tout simplement inutile de dépenser de l'énergie pour rechercher des actions individuelles pour 99% de la population.
Ci-dessous, j'illustrerai deux raisons pour lesquelles la sélection d'actions n'a aucun sens et suivrai en expliquant comment un effort similaire dirigé vers l'immobilier PEUT générer des rendements démesurés pour l'investisseur débutant.
Deux raisons pour lesquelles la sélection de titres est ridicule
Raison #1 : La concurrence est hors de votre ligue
Permettez-moi de vous parler d'un de mes amis qui investit en bourse. Nous l'appellerons Matt.
Matt gère un fonds assez important dans une entreprise très respectée à New York. Il passe peut-être 80 à 100 heures par semaine à étudier son industrie (actions technologiques) et ce depuis plus d'une décennie. Il lit les rapports annuels, les nouvelles du marché et les communiqués de presse depuis son terminal Bloomberg, et étudie les présentations des investisseurs dès qu'elles sont disponibles.
Il assiste également aux assemblées annuelles des actionnaires, réseaute directement avec les dirigeants des sociétés Fortune 500 dans lesquelles il investit et rencontre d'autres parties prenantes importantes de tout le pays. Matt est l'une des personnes les mieux informées de toute son industrie et est donc peut-être dans la meilleure position imaginable pour prédire le succès ou l'échec futur de ces entreprises.
Après des centaines ou des milliers d'heures de recherche minutieuse et de calcul méthodique des chiffres, Matt tire parti de ses recherches et de sa décennie d'expérience pour acheter des dizaines de millions ou des centaines de millions de dollars de capitaux propres dans les entreprises qu'il sélectionne.
L'objectif de Matt est d'être correct seulement 60% du temps. S'il atteint cet objectif, son fonds rapportera des centaines de millions de dollars et il remportera un gros bonus. Il est bien incité à presser chaque point de base supplémentaire en retour qu'il peut chaque année pour ses investisseurs.
Matt est tout aussi intelligent que vous, et en tant qu'ancien élève d'une école de commerce d'élite, il est mieux éduqué que vous. Il est prêt à travailler des centaines d'heures par semaine et à faire tout ce qui est en son pouvoir pour avoir accès aux informations critiques dès qu'elles sont disponibles. Il étudie le marché toute la journée et rentre chez lui pour en rêver la nuit.
Il forme de jeunes analystes (également plus intelligents, mieux éduqués et travaillant plus d'heures que vous) à son approche pour effectuer une diligence raisonnable toujours plus approfondie. Grâce à sa formation, son expertise, ses ressources et ses résultats, des milliers de riches investisseurs donnent à Matt des centaines de millions de dollars à investir pour eux via son fonds.
Le fonds de Matt a bien plus de 500 millions de dollars d'actifs sous gestion. Il achète et vend suffisamment d'actions de sociétés de plusieurs milliards de dollars pour pouvoir à lui seul modifier leur prix de marché avec des transactions individuelles.
Grâce à ses efforts, ses ressources, sa formation et son expertise, Matt a battu le marché d'environ 1 à 2 % par an tout au long de son parcours d'analyste. Il facture des frais élevés pour cette performance extraordinaire, et ses heureux investisseurs se retrouvent légèrement mieux lotis que s'ils avaient investi dans un fonds passif investissant dans des actions technologiques. Ils ont beaucoup de chance d'investir avec Matt car85% de ses concurrents n'ont pas réussi à battre leur référence l'année dernière, après frais.
Vous devrez vous lever assez tôt le matin pour faire correspondre la performance du fonds de Matt avec votre propre sélection de titres. Bonne chance à vous.
Raison #2 : L'Alpha n'en vaut PAS la peine !
OK, vous ne me croyez pas. Peut-être pensez-vous que Matt (qui ressemble beaucoup à l'un de mes proches) n'existe pas. C'est un conte de fées que j'ai inventé pour te faire peur. Même s'il existe, vous pouvez le battre. Il est TROP informé, TROP intelligent, TROP grand. Tu es meilleur que lui. Vous obtenez ce que font les petit* joueurs; vous voyez ce que les gars de Wall Street ne peuvent pas ou ne veulent pas. Vous êtes un prodige.
Je comprends. J'étais pareil. Je pensais que je pouvais aussi battre les pros. Je pensais que j'étais le prochain Warren Buffet, mais en mieux !
Je respecte votre ambition et votre confiance. Mais tu es aussi ridicule que moi. C'est parce que, comme moi, vous n'êtes pas méga-riche. Même si vous êtes un prodige de la sélection d'actions - le plus grand de tous les temps - il ne vaut la peine de consacrer un effort sérieux à battre le marché que si vous avez bien plus d'un million de dollars à investir.
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Quatre-vingt-dix-neuf pour cent d'entre nous n'ont pas un montant significatif de capital à investir. Sans un montant significatif de capital, rechercher des rendements supérieurs au marché, en particulier ceux du marché boursier, est une perte de temps totale.
Voici une réalité tirée de ma vie personnelle :
J'ai décidé de m'essayer à la sélection d'actions il y a quelques années lorsque j'avais économisé 5 000 $. J'ai passé des heures à lire les rapports annuels de soi-disant «micro-caps» (entreprises ayant moins de 100 millions de dollars de valeur marchande). J'ai lu des rapports annuels, pris contact avec des dirigeants clés, appelé des magasins qui vendaient ou utilisaient leurs produits et effectué tous les autres types de diligence raisonnable.
Et devine quoi? En 2014, une année où le S&P a bondi de 11,4 %, j'ai réussi àperdreargent. Il y a trois possibilités quant à la raison pour laquelle j'ai perdu : je suis soit vraiment malchanceux, soit vraiment stupide, soit la sélection de titres est vraiment, vraiment difficile. C'est probablement les trois.
Supposons que les choses se soient passées différemment. Supposons que j'étais un prodige de la sélection d'actions comme Matt ou Warren Buffet. Supposons qu'au lieu de perdre de l'argent, j'ai obtenu un retour de 25 % sur mon investissem*nt de 5 000 $ et ramené à la maison 1 250 $ en 2014. Supposons également que j'ai pu battre des investisseurs à temps plein comme Matt, Warren Buffet et le reste de marché sur seulement 10 heures de recherche par semaine pendant mon temps libre.
Je pourrais me sentir dur à cuire pour avoir obtenu ce rendement de 25%, mais la réalité est très loin d'être dure à cuire. Dans ce scénario, j'aurais battu le rendement du marché de 11,4 % de 13,6 %. Ce rendement supplémentaire de 13,6 % (qui, encore une fois, était une réalisation vraiment extraordinaire) est ce que les investisseurs aiment appeleralpha. Sur un investissem*nt de 5 000 $, monalphade 13,6 % équivaut à 680 $.
Plus de 500 heures (50 semaines à 10 heures par semaine dans mon scénario) de recherche ont été consacrées à cet alpha l'année dernière. C'est environ 1,36 $ de l'heure.
j'aurais étébeaucoupmieux vaut travailler un emploi au salaire minimum, construire un actif passif ou se concentrer sur l'épargne plus d'argent. La sélection des stocks était une perte de temps totale du point de vue de la rentabilité. je me suis fait arroser ! Même si j'avais fait la même chose avec 50 000 $ à investir, mes rendements dans ce scénario équivaudraient à seulement 13,60 $ de l'heure !
Et n'oublions pas : en réalité, même les grands investisseurs n'osent espérer que des rendements supérieurs de 1 à 2 % au marché sur le long terme.
La sélection d'actions, même pour un prodige, n'est qu'un gaspillage d'énergie pour toute personne ayant une faible valeur nette. Poursuivre l'alpha en bourse n'a de sens que si vous avez des millions, ou mieux encore, des centaines de millions de dollars à investir.
Mais même avec des centaines de millions, vous devez toujours affronter Matt.
Alors, que devez-vous faire de votre argent ?
Si vous n'êtes pas intéressé à travailler sur vos investissem*nts, optez pour un fonds indiciel géré passivement. C'est l'investissem*nt véritablement passif le plus simple et probablement le plus puissant que vous puissiez faire à long terme.
Si tusontintéressé à être un investisseur actif et que vous souhaitez tirer le meilleur parti de votre argent, l'immobilier est probablement l'une des meilleures façons de procéder.
Voici quelques-unes des raisons pour lesquelles j'investis dans l'immobilier plutôt que dans des actions à faible valeur nette.
Raison #1 : La concurrence est moins féroce
Vous vous souvenez de Matt ? Matt est à New York. Matt a également 500 millions de dollars à investir. Il pourrait probablement me battre ici sur mon marché local de Denver s'il le voulait, mais investir son fonds de 500 millions de dollars 250 000 $ à la fois dans le petit Denverrésidences multifamilialesn'est pas une bonne utilisation de son temps. Matt n'a pas le temps pour les petit* poissons comme ça.
Il ne peut pas non plus être dérangé pour en savoir plus sur les nouveaux parcs en construction près de mon quartier, le métro léger qui aura un arrêt à cinq pâtés de maisons ou le terrain vacant qui sera construit l'année prochaine. Ces choses me donnent un avantage sur les gros sous comme lui.
Les investisseurs avec qui je suis en concurrence sont tous des gens intelligents, instruits et intelligents. Mais ce sont aussi des visages amicaux, des gens que j'ai rencontrés via BiggerPockets etévénements de réseautage locaux. Ils n'ont pas des centaines de millions à investir, et même sur le marché chaud de Denver, il y a des possibilités de faire le tour. Ce n'est pas un pique-nique d'investir dans l'immobilier, mais au moins il n'y a pas beaucoup de Matts dans les parages.
Raison #2 : Contrairement aux actions, un travail supplémentaire équivaut à des rendements supplémentaires
Sur le marché boursier, plus de recherche n'est pas corrélée à des rendements plus élevés. Le plus souvent, l'investisseur qui fait ses devoirs perd autant d'argent que l'imbécile qui jette aveuglément son argent dans les entreprises.
Dans l'immobilier ou les affaires, entreprendre vous-même le travail peut entraîner et entraîne effectivement des rendements accrus.
Lorsque j'ai acheté mon duplex, j'ai passé des semaines à embellir l'endroit avec de nouvelles armoires, de nouveaux appareils électroménagers, de la peinture, de la plomberie et des réparations de cloisons sèches. Je passais mes week-ends à installer de nouveaux volets, à planter des buissons, à réensem*ncer la pelouse et à couper les branches envahies. Ces projets me coûtent du temps et de l'argent pour les matériaux. Mais j'ai sauvéDes milliers de dollarsen faisant ce travail moi-même au lieu d'embaucher un entrepreneur. Pour quelqu'un avec une faible valeur nette (comme moi), ces économies sont ÉNORMES en pourcentage de ma richesse globale. Un rendement horaire bien supérieur à ce que je pourrais obtenir en faisant des recherches sur les actions.
Vous pouvez affirmer que mon temps serait peut-être mieux utilisé pour embaucher et gérer d'autres personnes pour effectuer des travaux sur ma propriété à ma place, et vous avez peut-être raison. Le travail de bricoleur peut ou non être la plus grande utilisation de mon temps. Cela dit, je crois fermement que, compte tenu de la possibilité de choisir des actions et de travailler sur ma propriété, travailler sur ma propriété produit un rendement total plus élevé pour moi à chaque fois.
Raison #3 : Effet de levier
Bien qu'il soit possible d'utiliser l'effet de levier en tant qu'investisseur en actions, il est très difficile de le faire de manière cohérente sur le long terme. C'est parce que les actions sont si volatiles. Les banques ne veulent pas vous donner leur argent pour jouer pendant les 30 prochaines années alors qu'il y a de très bonnes chances que le marché se corrige suffisamment pour que votre position en actions tombe à zéro à un moment donné.
L'immobilier est beaucoup moins volatil. Bien que vous puissiez toujours perdre de l'argent, l'immobilier a toujours été une classe d'actifs beaucoup plus stable que les actions. Pour cette raison, il est possible et courant de tirer parti. Dans mon cas, en tant que propriétaire occupant, j'ai investi 12 500 $ pour contrôler un actif de 250 000 $. J'ai un effet de levier à 20:1 ou 95 %. Bien que cela crée des risques pour moi, cela permet également à mon travail d'avoir unebien meilleurimpact.
Travailler pour améliorer la valeur de ma propriété de 5% vaut des milliers de dollars pour moi. Améliorer de 5 % le rendement d'un investissem*nt en actions de 12 500 $ ne vaut que 625 $. Une grande différence.
En rapport: Pourquoi la méthodologie de sélection des actions de Warren Buffett est obsolète (et l'immobilier est le meilleur investissem*nt)
Conclusion
Il n'y a rien de mal en soi à investir dans des actions. Acheter un peu d'Apple, Google, Facebook ou quoi que ce soit d'autre ne fait pas de vous un imbécile. C'est amusant de parler et d'acheter les grands noms, et Dieu sait que les gens font des choses bien plus stupides avec leur argent.
La chose stupide n'est pas dansachatactions individuelles. C'est dedansréfléchir longuement et durementd'investir dans des actions individuelles et de passer un temps précieux à essayer de choisir les gagnants. Dépenser cette pensée, faire de grandes quantités de recherches et tenter d'obtenir des rendements démesurés est une tâche extrêmement difficile et émotionnelle. Même si vous faites partie de la petite minorité de personnes qui réussissent, vous ne récolterez pas les bénéfices de votre expertise tant que vous n'aurez pas plus d'un million de dollars à investir.
Oublie ça. Mettez votre intellect, votre éducation et votre dos dans quelque chose de plus tangible.
Comme l'immobilier.
Évaluez-vous vos options et choisissez-vous où investir votre argent? Avez-vous de l'expérience en matière d'investissem*nt dans l'immobilier, les actions ou les deux ?
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