Dérivés climatiques comme outil de gestion des risques — Français (2024)

Les dérivés climatiques sont des instruments financiers qui peuvent être utilisés par des organisations ou des particuliers dans le cadre d'une stratégie de gestion des risques visant à réduire les risques associés à des conditions météorologiques défavorables ou imprévues. Les dérivés climatiques sont des titres dérivés dans lesquels un investisseur se couvre contre l'état futur des conditions météorologiques. Les dérivés sont couramment utilisés comme un instrument fondé sur le marché pour transférer le risque d'une partie qui est exposée au risque à une autre qui est considérée comme capable ou désireuse de le supporter. En d'autres termes, il s'agit d'un contrat entre deux parties. Une partie (l'investisseur) promet de s'engager financièrement envers une autre (l'acheteur ou le titulaire du contrat) si des conditions prédéfinies associées à l'actif sous-jacent se réalisent. En échange de cette promesse et du risque financier qu'elle comporte, l'écrivain reçoit un paiement initial.

Les dérivés météorologiques sont basés sur un déclencheur « météorologique » spécifique (par exemple, les degrés-jours de chauffa*ge) plutôt que sur une preuve de perte (par exemple, la température sur un seuil et une période spécifiés) et sont donc plus simples (et moins chers) à administrer que d'autres options alternatives. Par exemple, les agriculteurs peuvent utiliser des dérivés climatiques pour se prémunir contre de mauvaises récoltes causées par ex. manque de pluie pendant la période de croissance ou pluie excessive pendant la récolte. Un agriculteur qui cultive des pêches en Europe centrale compte sur la température pour ne jamais descendre en dessous d'une certaine température (5 °C) lors de la floraison des arbres sensibles au gel. Plus longtemps la température est inférieure à 5 °C, plus sa récolte est faible. Cet agriculteur peut transférer son risque commercial à une banque en concluant un dérivé climatique approprié avec la banque. Le contrat pourrait être conçu de telle sorte que pour chaque jour des mois d'avril et de mai (mois pendant lesquels fleurissent les pêchers sensibles au gel) où la température mesurée par la station météo la plus proche tombe en dessous de 5 °C, l'agriculteur être compensé par un montant spécifique. Qu'il paie une prime d'option pour ce contrat ou qu'il ait une obligation de paiement envers la banque lorsque la température est supérieure à cinq degrés Celsius, dépend de l'instrument de couverture spécifique choisi.

Les dérivés climatiques sont similaires mais différents de l'assurance.Assurancecouvre les événements météorologiques catastrophiques à faible probabilité tels que les ouragans, les tremblements de terre et les tornades. En revanche, les dérivés couvrent des événements à probabilité plus élevée tels qu'un été plus sec que prévu. Les dérivés climatiques sont actuellement beaucoup moins utilisés que les régimes d'assurance dans l'UE. Cependant, ils sont considérés comme des instruments efficaces pour se prémunir contre le risque associé à la variabilité météorologique dans le climat actuel et peuvent devenir encore plus attrayants dans les climats futurs projetés caractérisés par une variabilité accrue et des fréquences accrues de conditions météorologiques extrêmes.

Catégorie

Doux

Catégories du GIEC

Institutionnel : options économiques

Participation des parties prenantes

La participation des parties prenantes ne joue normalement pas de rôle particulier dans la formulation et l'utilisation des dérivés climatiques.

Facteurs de succès et facteurs limitants

Les dérivés climatiques sont propres aux transactions de chaque participant. Ainsi, en fin de compte, l'adéquation des dérivés climatiques dépend fortement du type d'activité dans laquelle une personne est engagée. Jusqu'à présent, il y a peu d'utilisation dans l'UE des dérivés climatiques, une évaluation est par conséquent limitée. Les informations disponibles, également sur les facteurs de réussite et les facteurs limitants, sont partiellement disponibles et moins détaillées.

Coûts et bénéfices

En général, les dérivés climatiques couvrent les événements à faible risque et à forte probabilité, tandis que l'assurance météo couvre généralement les événements à haut risque et à faible probabilité, tels que définis dans une police hautement personnalisée. Les dérivés climatiques sont présentés comme un outil à faible coût, mais sont également considérés comme un outil à haut risque.

Les aspects légaux

LeDirective européenne Solvabilité II(2009/138/CE) codifie et harmonise le règlement européen sur les assurances, en abordant également la question des produits dérivés. Cela concerne principalement le montant du capital que les compagnies d'assurance de l'UE doivent détenir pour réduire le risque d'insolvabilité. EIOPA, dans sonavis sur la durabilité dans Solvabilité II,suggèrent que les considérations liées au changement climatique méritent une plus grande attention de la part du secteur en ce qui concerne l'évaluation des actifs et des passifs, les pratiques d'investissem*nt et de souscription, les exigences de capital et les modèles internes du secteur de l'assurance et que la directive Solvabilité II n'empêche pas de le faire. Dans le même temps, l'AEAPP reconnaît que les impacts à moyen et à long terme du changement climatique ne peuvent pas être pleinement pris en compte dans les exigences de capital de Solvabilité II, qui sont conçues pour refléter les risques auxquels les entreprises sont exposées sur un horizon d'un an.

Plus loin leRèglement européen sur les infrastructures de marché(EMIR) est un corpus législatif européen pour la réglementation des produits dérivés de gré à gré. Le règlement comprend des exigences en matière de déclaration des contrats dérivés et de mise en œuvre de normes de gestion des risques. Elle a établi des règles communes pour les contreparties centrales et les référentiels centraux. L'objectif de la législation est de réduire le risque systémique de contrepartie et le risque opérationnel, et d'aider à prévenir de futurs effondrements du système financier. Le changement climatique n'est pas un aspect particulier du règlement.

Délai de mise en œuvre

Le développement d'un produit dérivé prend normalement plusieurs mois. Si un contrat est signé, il devient immédiatement effectif.

Durée de vie

En tant que nouvelle classe d'instruments financiers, les dérivés climatiques sont encore au stade de développement. Les dérivés climatiques, lorsqu'ils sont souscrits, durent normalement aussi longtemps que le contrat est conclu entre l'assureur et l'élément assuré.

Sites Internet:

Les références: